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科士达一季度营收增10.83% 套保对冲作用或在三季度体现

发布时间:2019-03-18    来源:

科士达日前发布的一季报显示,报告期内公司实现营收4.41亿元,同比增10.83%;实现归母净利润4236万元,同比减16.66%。值得注意的是,实现扣非归母净利润3714万元,同比减25.50%。

科士达管理层日前解释,数据中心业务保持稳定增长、新能源光伏业务有小幅下滑、电动汽车充电桩业务保持了快速增长;海外方面受部分地区政局动荡等因素影响,经营业绩有所下滑。

毛利率或回归正常 新能源光伏业务待提升

回顾2017年,科士达充电桩毛利率出现下滑,对此,科士达董事会秘书范涛抱持乐观态度,“主要是由于市场竞争加剧及单个偶发事件的原因导致,公司预计今年充电桩业务的毛利率会回归正常水平。”

另外,近年来,众多光伏企业看准“光伏+储能”这一发展前景,纷纷布局这一技术领域,不过,刚刚过去的一季度,科士达新能源光伏业务有小幅下滑。对此,范涛坦承,鉴于公司新能源光伏业务目前主要销售收入来自国内市场,因此在海外及国内市场仍有较大提升空间。

事实上,科士达主要经营目标是围绕电力电子行业,至于延伸计划,范涛解释称:“公司主要经营方向是围绕电力电子行业开展的,但具体到做哪块业务时,公司主要会从市场前景以及对公司现有供应链成本的压力程度来考量。目前,围绕电力电子行业,公司有计划在机器人伺服控制、车载驱动等方面进行一定的探索。”

产能利用率方面,科士达管理层透露,目前的产能还能满足公司2018年的业务,公司已经开始在惠州和江西扩产,用于满足未来数据中心微模块、充电桩、储能的业务需求。

汇兑损失致净利下滑 套期保值业务作用不明显

实际上,科士达一季度净利下滑,与汇兑损失关系重大,如何管理外汇波动风险也是科士达等电子类上市公司的重要课题。

据中国证券报不完全统计,2017年A股市场有超过110家上市公司公告开展外汇套期保值业务。统计数据显示,电子、家电、机械设备和建筑工程行业汇兑损失最为明显,这些企业往往出口业务较多,人民币升值过程中遭受的冲击较大。

汇兑损失是导致业绩增长受阻的重要原因之一。科士达一季报显示,报告期公司财务费用0.23亿元,同比增1389.22%,主要系本期美元汇率变动形成汇兑损失所致。受市场和汇率因素影响,公司净利润有所下滑。

科士达财务负责人表示,公司实际开展套期保值业务是从2017年11月开始,2018年2月公司开展的外汇套期保值业务才开始起到一定对冲作用,因此2018年一季度体现的并不是十分明显。

对此,招商证券发布研报点评,目前科士达已采用套保手段对冲外汇风险,三季度将有所体现。

广发证券某外汇分析师表示:“国内企业主要以生产经营为主,对于外汇套保的意识比较薄弱,银行向客户普及金融避险的知识和工具力度也很有限。”

某银行人士亦认为,企业自己也要勤练内功,时代不同了,不能只埋头做产品,也要利用好金融工具。

中报归母净利预期变动-15%-15%

中信证券发布研报认为,科士达主营业务稳定,中报业绩预期平稳。“公司2017年1-6月归母净利润1.49亿元,对2018年1-6月的业绩预期为归母净利润同比变动-15%-15%。公司主营业务经营情况稳定,主要考虑可能受市场需求及汇率波动的不确定因素影响。”

科士达董事长刘程宇表示,公司将继续围绕电力电子行业开展相关业务,加大对市场的拓展力度。同时,公司将在机器人伺服控制、车载驱动等方面进行业务布局,争取开拓新的利润增长点。

中信证券研究员认为,科士达 “新能源光伏+储能”业务模式,业务增长可期。据悉,科士达拟收购江西长新金阳光电源有限公司并在江西省宜春市宜丰县宜丰工业园区内投资建设储能系统绿色制造项目,报告期内,标的公司已完成相关工商变更手续。

上述研究员称,光伏新能源具有不稳定、间歇性的特点,为此公司创新性提出“光伏+储能”业务模式,或为科士达创造新的利润增长点。

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